10 月行情回顾&重要数据跟踪：10 月制造业PMI 指数50.1%，环比增长0.3%。10 月机械行业（申万分类）指数上涨4.54%，跑赢沪深300 指数7.70 个pct。机械行业TTM 市盈率/市净率约为30.15/2.27 倍。2024 年1 月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动-12.24%/+11.20%/+11.90%。
PMI（国家统计局10 月31 日数据）：10 月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，环比增长0.3 个百分点。
工程机械（工程机械杂志10 月23 日数据）：2024 年10 月预计各类挖掘机共销售1.60 万台左右，同比增长10%，其中国内0.8 万台，同比增长18%；出口0.8 万台，同比增长3%。
重点组合&11 月投资观点：把握结构性成长机会重点组合：华测检测；柏楚电子、奕瑞科技、汇川技术、绿的谐波；恒立液压、三一重工；奥特维；杭叉集团、安徽合力；中集集团、中国通号。11 月金股推荐：【伊之密】【广电计量】【普源精电】【鼎阳科技】。
从投资主线的角度，我们看好以下方向：第一是从行业层面优选经营趋势相对更好的板块：经营韧性强的检测服务行业、通用设备中结构性较好增长的注塑机和叉车行业、专用设备中需求逆周期稳健的核电设备和轨交设备、出口相对较好且国内见底企稳的工程机械；第二是从个股层面优选长期有基本面、短期业绩有支撑、估值超跌的白马股&隐形冠军，高分红关注主业相对稳健、股息率高的设备公司；第三是积极跟踪关注长期有广阔发展空间的人形机器人板块。
中短期看，建议积极关注结构性的成长机会：1）经营边际改善明显的电子测量仪器行业，头部领先企业普源精电、鼎阳科技、优利德受益中高端产品放量，在行业下滑超20%的背景下均实现逆势增长，三季度普源精电/鼎阳科技/优利德实现收入2.28/2.90/1.31 亿元，同比增长41%/14%/21%；2）经营稳健的综合性检测公司中，计量检测龙头广电计量已完成管理层换届+首次股权激励，公司经营重心从收入转向利润，业绩加速释放，三季度收入/归母净利润同比增长11.45%/50.22%；3）通用设备中，注塑机回收受益于头部企业份额提升及海外出口持续向好，保持较好增长趋势， 海天国际上半年收入/ 归母净利润同比增长24.11%/23.50% ， 伊之密三季度收入/ 归母净利润同比增长33.23%/59.78%。
具体看：
1、电子测量仪器：通用电子测量仪器大空间稳增长优质赛道，品质+品牌+渠道打造高护城河，行业集中度高，当前国产替代需求强烈，头部企业高端产品放量已至拐点，业绩有望持续释放，重点推荐【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】等。
2、检测服务：行业经营稳健、现金流好，在当前经济环境下仍保持了较好的经营韧性，估值已消化到历史底部位置，重点推荐【广电计量】【华测检测】，关注【苏试试验】【信测标准】等。
3、通用设备（寻找弱复苏下的结构性机会）：库存周期一般3-4 年，我们认为在当前经济背景下传统行业确有设备更新带来的补库存需求，政策刺激会加速这一过程，建议积极关注受益集中度提升和出口带来结构性较好增长的注塑机和叉车行业，及充分收益高端产品放量的激光控制系统，重点推荐【伊之密】【柏楚电子】【汇川技术】【杭叉集团】【安徽合力】。
4、工程机械：（挖掘机下行4 年销量边际企稳，出口打开增量空间）：
2024 年10 月预计各类挖掘机共销售1.60 万台左右，同比增长10%，其中国内0.8 万台，同比增长18%；出口0.8 万台，同比增长3%。重点关注【三一重工】【恒立液压】【徐工机械】【中联重科】【柳工】等。
5、核电装备（三代核电已批量化建设，四代核电可期）：第三代核电2019-2023 年新批4/4/5/10/10 台核电机组，第四代核电示范首堆22 年成功并网发电后，多个项目已启动招投标工作，批量化建设未来可期，重点推荐【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】【中核科技】等。
6、轨交设备：2024 年前9 个月全国铁路完成固定资产投资5612 亿元，同比增长10.3%，行业保持较高景气度，重点关注【中国通号】【中国中车】等；
7、集装箱：集装箱行业一般4-5 年一轮周期。2020-2023 年行业产量分别约310/710/380/231 万TEU，已至周期底部，2024 年行业已呈现复苏趋势，单三季度集装箱交付量创全年新高，重点推荐【中集集团】。
8、人形机器人：人形机器人当前处于从0 到1 的产业变革阶段，AI 赋能推动解决痛点问题，短期商业化进程有望加速，长期方向确定、空间广阔，重点关注【绿的谐波】【鸣志电器】【汇川技术】【雷赛智能】等。
9、分红类标的：建议积极关注机械行业主业相对稳健，分红率高的细分行业龙头公司，重点关注【广日股份】。
10、其他（业绩较好，估值处于历史低位）：建议重点关注铸件领先企业【华翔股份】等。
风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动。
